以下轉自鳳凰網(wǎng)風(fēng)財訊ESG頻道“2023《企業(yè)新公民》ESG系列策劃”：中美綠色基金吳竺：ESG對企業(yè)利益影響有限。
“雙碳目標”的大背景下，綠色低碳正在成為企業(yè)承擔社會(huì )責任、發(fā)揮更多社會(huì )價(jià)值的必然選擇。而全社會(huì )對于低碳觀(guān)念的關(guān)注，也讓綠色溢價(jià)、漂綠等問(wèn)題日益突出。中美綠色基金作為一家專(zhuān)注于中外綠色股權投資的機構，投資了華曙高科、高景太陽(yáng)能、拜安科技、麗豪半導體、海辰儲能、百奧恒新材料、國電氫能等在綠色發(fā)展領(lǐng)域有重大影響力的項目。
中美綠色基金首席投資官、合伙人吳竺，既是投資人，亦是工學(xué)博士、教授級高級工程師，多年的清潔能源行業(yè)從業(yè)者，上海世博會(huì )加氫站項目經(jīng)理，先后獲得過(guò)“世博會(huì )先進(jìn)集體”稱(chēng)號，中國建筑工程魯班獎，國家綠色建筑創(chuàng )新獎等，是上海市經(jīng)信委專(zhuān)家組、上海市科委專(zhuān)家組、上海高級職稱(chēng)評審委員會(huì )、上海防爆工程中心專(zhuān)家委員會(huì )等多個(gè)組織的成員，也是上海市建交委綠色建筑專(zhuān)家、市政設施抗震專(zhuān)家。他的觀(guān)察與思考，或許能夠為市場(chǎng)帶來(lái)不一樣的綠色發(fā)展視角。
近日，鳳凰網(wǎng)風(fēng)財訊對話(huà)吳竺，結合他在多領(lǐng)域的投資經(jīng)驗，深度探討綠色可持續發(fā)展的現狀及趨勢。
以下為ESG采訪(fǎng)實(shí)錄。
目前國內ESG建設整體處于什么階段？國外對ESG建設有哪些是值得借鑒的？
吳竺：在國家近年來(lái)政策引領(lǐng)下，特別是雙碳“3060”戰略提出后，ESG成為衡量企業(yè)可持續發(fā)展能力的重要指標。我國大型企業(yè)與國有企業(yè)中，發(fā)布ESG相關(guān)報告的企業(yè)數量逐漸增加，企業(yè)ESG披露以自愿為主。
歐美發(fā)達國家的企業(yè)在ESG的進(jìn)程上比中國要領(lǐng)先，主要體現在歐美企業(yè)比中國企業(yè)更早開(kāi)始建立ESG的評估體系，并且在ESG評估體系的數據接入及評級方法的系統上更為完善。但與中國類(lèi)似，國外的ESG評估也存在“各說(shuō)各話(huà)”的情況，目前全球ESG的評級機構超過(guò)600家，不同的評級機構有著(zhù)不同的指標體系，“互聯(lián)互通”的難度很大。
中國的ESG建設應參考歐美國家體系建設精細化、可操作的理念，但在評價(jià)體系的建設中，需要明確評估體系的服務(wù)對象，同時(shí)結合中國的實(shí)際發(fā)展現狀，形成接受度較高的標準，否則ESG建設很可能無(wú)法發(fā)揮其社會(huì )功能。
ESG是否已經(jīng)成為資本選擇投資標的的重要考量因素？相關(guān)的ESG投資產(chǎn)品有哪些？收益如何？
吳竺：中美綠色基金堅持將ESG評估納入投資標的的評判標準，并且建立了一套滿(mǎn)足綠色投資需求的ESG評估體系，將ESG水平作為投資決策的重要參考因素。我們也看到金融市場(chǎng)上綠色主題的機構和產(chǎn)品越來(lái)越多，ESG的理念逐漸深入投融資界。
在當前發(fā)展水平下，不能把ESG評估的結果與投資項目的收益做簡(jiǎn)單線(xiàn)性關(guān)聯(lián)。投資項目的核心還是經(jīng)濟收益，ESG的評估結果非常有助于考量企業(yè)發(fā)展的外部性，即對社會(huì )、環(huán)境和其他利益相關(guān)方的影響。ESG評估水平高的企業(yè)，由于其更加符合國家、社會(huì )的發(fā)展需求，有更高的幾率避免突發(fā)風(fēng)險。
中美綠色基金在碳中和與碳達峰的大背景下，圍繞物質(zhì)資源利用效率的提升、自然能量獲取方式的優(yōu)化、人類(lèi)生命質(zhì)量的改善展開(kāi)綠色投資。通過(guò)多層次、全方位的投資手段和組合，推動(dòng)綠色創(chuàng )新技術(shù)的研發(fā)，加速新型綠色技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化推廣和更廣泛應用。通過(guò)專(zhuān)注于綠色股權投資，樹(shù)立綠色投資的專(zhuān)業(yè)化標桿，促進(jìn)中國經(jīng)濟綠色低碳轉型發(fā)展的同時(shí)，為投資人帶來(lái)可觀(guān)回報。中美綠色基金先后投資了華曙高科、高景太陽(yáng)能、拜安科技、麗豪半導體、海辰儲能、百奧恒新材料、國氫科技等在綠色發(fā)展領(lǐng)域有重大影響力的項目，同時(shí)也取得了良好的財務(wù)浮盈收益。
無(wú)論在國內還是國外，現今ESG的體系建設都難言成熟，仍有較大的挖潛空間，未來(lái)隨著(zhù)信息公開(kāi)化、體系標準化的提升，ESG對投資決策的作用將會(huì )進(jìn)一步提升。中美綠色基金在總結過(guò)往綠色投資經(jīng)驗的基礎上，將持續優(yōu)化自己的投資理念，更好地助力中國綠色發(fā)展。
隨著(zhù)ESG概念的火爆，出現部分企業(yè)“漂綠”的情況，投資者如何識別？
吳竺：在ESG概念流行之前，投資者尋找投資標的的過(guò)程中，也會(huì )發(fā)現有一些企業(yè)會(huì )去蹭熱點(diǎn)，提升自身的估值?！捌G”與以往蹭風(fēng)口的情況有類(lèi)似之處，投資者在盡調工作過(guò)程中，職責就是要評估企業(yè)的基本面，因此鑒別“漂綠”和“真綠”也是投資工作的基本需求之一。這也需要有更專(zhuān)業(yè)的投資分析人員建立一定的評估體系，在調研企業(yè)的過(guò)程中識別，再結合我們的ESG評估標準，可以給出相對準確的ESG評估值結果。中美綠色基金在這方面也做了很多創(chuàng )建性的工作，由我牽頭，中美綠色基金建立了一個(gè)100 指標的綠色評價(jià)體系來(lái)識別不同行業(yè)類(lèi)別的綠色企業(yè)，并且在不斷的完善中。
中美綠色基金還是長(cháng)角三角一體化示范區開(kāi)發(fā)者聯(lián)盟創(chuàng )始成員單位，積極在長(cháng)三角一體化示范區，推動(dòng)ESG的實(shí)踐。依托長(cháng)三角可持續發(fā)展研究院，作為發(fā)起人之一，與上海百奧恒新材料有限公司、中美綠色寶業(yè)智慧建筑科技有限公司、同濟大學(xué)先進(jìn)土木工程材料教育部重點(diǎn)實(shí)驗室、上海市建筑科學(xué)研究院有限公司、上海建科建筑設計院有限公司共同組建的“百奧恒長(cháng)三角低碳建筑材料技術(shù)及應用工程研究中心”，在長(cháng)三角地區實(shí)踐我們的ESG評價(jià)體系。我和我的校友同濟大學(xué)蔣正武教授一同擔任工程中心的技術(shù)委員會(huì )主任，從全生命周期的維度去看待建筑材料的綠色化，推動(dòng)ESG理念在企業(yè)的落地。
我們也希望有更多的投資機構、企業(yè)來(lái)推動(dòng)ESG標準的建立，使得ESG日益完善，更加直觀(guān)、明了的被投資界、企業(yè)界認知、識別、實(shí)踐。
目前國內尚未形成統一或者主流的ESG信披標準，您對信披標準有哪些建言？您如何看待企業(yè)ESG信披透明度、“哪里好披哪里”的現象？
吳竺：ESG信息的披露方、評估方、標準制定方，都有其自身的利益訴求，這是正常的市場(chǎng)現象。因此在投資過(guò)程中，特別是一級市場(chǎng)投資，我們作為投資者需要根據自身投資的需求去評估企業(yè)的ESG建設。中美綠色基金的評估體系并不是關(guān)注企業(yè)ESG建設的某些特定方面，而是根據企業(yè)的業(yè)務(wù)及運營(yíng)數據對企業(yè)的ESG進(jìn)行系統評估。
目前ESG信披標準不健全，很大一部分原因是因為ESG對企業(yè)的利益影響有限，標準建設可能需要長(cháng)期且充分的利益博弈才能實(shí)現，短期內建立空泛的標準只能淪為空中樓閣。
易綱行長(cháng)在陸家嘴論壇上談到，實(shí)現“3060”的難點(diǎn)在于解決碳排放負的外部性問(wèn)題，降低綠色溢價(jià)。在您看來(lái)，有哪些有效降低綠色溢價(jià)的渠道？
吳竺：這個(gè)問(wèn)題很大，只能從原理上簡(jiǎn)單討論。碳排放權作為一種商品，其價(jià)格是由供需決定。而要降低碳價(jià)，無(wú)非是開(kāi)源節流，開(kāi)源即增加碳匯，比如CCUS等，節流就是減少化石能源的使用?，F有CCUS技術(shù)的經(jīng)濟性仍不理想，因此是需要發(fā)展的行業(yè)。
在減少化石能源的方面，中國和很多國家已經(jīng)在新能源賽道上躬身前行，光伏、風(fēng)電、儲能、新能源汽車(chē)等，都是減少碳排放的重要手段。中國化石能源的替代仍有較大的發(fā)展空間，我們的電氣化程度還很低，還有很多領(lǐng)域存在用電力替代化石能源的機遇。
您怎么看綠色金融體系的建設問(wèn)題？
吳竺：金融體系的初心是實(shí)現資源的高效配置，而綠色是國家未來(lái)很長(cháng)一段時(shí)間發(fā)展的指導思想之一，其重要性在近些年來(lái)被提升，但不是發(fā)展的單一目標。綠色金融體系的建設應該是在傳統的金融體系基礎上，以助力綠色發(fā)展助力為目的，建立針對不同階段的綠色企業(yè)的多層次的金融服務(wù)。
在間接融資上，加深間接融資渠道，針對綠色企業(yè)的特點(diǎn)尋找降低資金成本的方案，嘗試開(kāi)發(fā)創(chuàng )新型信貸產(chǎn)品，如“綠色循環(huán)貸”“前沿通”等；在直接融資上，拓寬直接融資渠道，鼓勵多層次資本市場(chǎng)參與；構建創(chuàng )新型業(yè)務(wù)模式，主要指間接融資和直接融資間的聯(lián)動(dòng)，如完善投貸聯(lián)動(dòng)；利用保險等風(fēng)險分擔工具，為綠色項目提供全方位保障等。
